你調了沒有?

根據過去統計數字，美國中期選舉後，美股平均升9.6％。另一方面，日本在1998 年第二次推出量寬政策，日本股樓不升反跌。你信邊個好？作為投資者永遠面對不穩定因素，應對之法是控制入市資金比例。我老曹的策略是恒指O8 至12 倍時便七三分，12至16 倍便五五波，16 至20 倍便三七分，20 倍以上只投入15％本金， 呢個方法叫做AssetAllocation，各位不妨參考。其次按年齡分配，如你20 歲到30歲不妨全情投入，30 歲到50 歲七三分、50 歲到60 歲五五波、60 歲以上便三七分。 去年5 月到今年4 月，美國樓市反彈是因為政府提供8000 美元退稅計劃，今年5 月計劃完結後，美國樓市再次進入呆滯期。至於股市上升能否刺激樓市？ 1998 年9 月至2000 年3 月香港股市向好，但本港樓市這段日子不見得很好。 根據Hussman 計算，標普五百指數每升10％，可令該年GDP 升0.42％、翌年GDP 升0.35％，反映股市對經濟影響力十分有限。美國量寬政策的結果，相信同過去日本的結果十分接近，即只能令價回落、股價上升，但樓市仍然向下，美國未來GDP 只能保持低增長甚至萎縮。 切勿穿泳褲過冬 有一名日本商人Masat，二十年前在大阪經營中小型企業，當年他用相當於50 萬美元的資金購入一個小住宅，去年因生意失敗而出售住宅，竟只賣得二十年前售價的三分一，至今尚欠銀行11 萬美元！Masat 今年已49 歲，卻不知如何度過餘生。野村首席經濟分析師Richard Koo估計，隨收入消失，在資產升值潮結束後，上述情況將在美國出現！ 春夏秋冬一年四季，股市亦一樣。我老曹不敢說由2008 年11 月開始的升市已進入秋季，但晝短夜長的日子已經開始，各位千萬不可穿住泳褲過冬！適量減持應該是不錯的建議。 投資者六宗罪：1. 過分的慾望。1997 年8 月至今恒生指數過去十三年共升35 ％，但許多投資者卻希望自己年年能賺到35％回報。三分努力、七分天意，外在因素佔70％，有些時候要求可以高點，例如2009 年；有些時候要求須降低些，例如2008 年。2. 貪食不知飽。在股市高潮時仍100％投入，股市轉勢便走唔切，情況有如食自助餐，有人由頭帶到尾，食到肚痛都唔收口。 3. 貪勝不知輸。在衍生市場過分投入，而非只佔全部投資資金10％，當勝利沖昏頭腦之時，完全看不到危險已在前面。4. 樹熊現象，死抓住棵樹不放，而且十分懶惰不做功課，忘記止蝕。5. 不服輸。蝕本之時不但不止損，反而加碼購進，結果愈跌愈買、愈買愈跌，最後虧損慘重。6. 嫉妒。自己賺錢但不及別人賺得多而失去理智，亂了陣腳，做出愚蠢行為。 ■多謝林仕達先生3000 元捐款，集合一定數目後一次過給農家女學校。 曹仁超 信報 2010年11月15日