“股神”“教父”齊唱多：撿便宜貨時候到了

“股神”“教父”齊唱多：撿便宜貨時候到了

“撿便宜貨的時候來了！”近日，香港股神曹仁超和亞洲股市教父胡立陽不約而同表達了他們的樂觀。他們認為，眼下又到了出手搶超跌反彈的時候了。 　　A股調整可能明年結束 　　目前機會遠大於風險 　　曹仁超 表示，外圍危機都不是重點，關鍵因素仍是中國人民銀行對銀根持續收緊。A股從2009年8月進入了牛市二期，至今調整已經超過了兩年。按照道氏理論，牛市 二期的整固期一般為3年，此次A股市場的調整有可能明年會結束，它的先決條件是中國人民銀行開始放鬆銀根。目前已經出現了一些喜人的信號，無論是匯金增 持、還是國務院出台的支持小微企業發展政策，都傳遞出銀根不會再繼續收緊了。但這並不意味著貨幣政策馬上就會放鬆，這還得看CPI的數據。他的看法是 CPI已經在8月見頂回落，雖然未來3個月仍會有翹尾因素，但通貨膨脹的趨勢是向下走的，這點不必擔心了。 　　胡立陽也認為，歐債危機、美 債危機只會使股市的波動性增大，但是這是投資者自己嚇唬自己，投資者很喜歡給股市下跌找原因，而並不是認真從股市的表現中找出投資線索。回想當年1664 點時也到處充斥著各種負面消息。如果每天都依據各種消息來投資，只會頻繁地錯誤操作。而目前的A股已經從3478點下跌了30%，屬於嚴重超跌。按照二分 之一法則，滬指2571點一線就是超跌區了。指數在這個區域跌得越深，未來反彈的機會就越大，撿便宜貨的機會也就越大。如果現在再不出手，投資者恐怕又要 踏空了。一般市場會從11月份、12月份開始好轉，這是胡立陽多年的統計數據得出的規律。現在馬上就到11月份了，即使歐洲有再大的債務危機，股市還是要 回歸自己的運行軌道，現在是出手的時候。 　　要買與眾不同的股票　 　　爛股換好股死股變活股 　　現在應該買什麼樣的股票呢？曹仁超 認為，牛市二期策略是“炒股勿炒市”，從行業來說，在內需消費帶動下自然是消費股最吃香。可是A股不少消費股股價炒得太高、短期仍需要回調。其次就是轉型 成功的工業股，即由勞工密集轉為資本密集型投資者可參考南韓的大宇、現代、三星等企業，台灣的HTC也做得十分成功。此外，現在油價和煤炭價格下調，對航 空和鋼鐵企業來說成本降低也是利好。至於銀行股還是長期看好。但是銀行股不適合投機者，因為銀行股在這輪調整中下跌幅度比較小，因此在這輪反彈中漲幅也會 比較小，沒有超跌股反彈的幅度大。 　　胡立陽則認為，這時應該把爛股票換成好股票，死股票變成活股票。長期下跌市場中，第一階段下跌的都是 爛股票，第二階段是好股票補跌，第三個階段是不管好壞一起跌。A股在一個多月前，就出現了好股票和壞股票一齊下跌的情況。把爛股票換成好股票就是換成那些 指數大跌它小跌、指數小跌它不跌、指數小漲它大漲的強勢股。把死股票換成活股票，要看10日均線這根“生命線”。如果10日均線翻下，就表示這只股票暫時 沒有生命意識。如果10日均線翻上，那麼就預示這只股票將活蹦亂跳。而現在這個時候就是做超跌股，先于大盤見底的，不用太關心其基本面，投資者可以通過倉 位去控制風險。胡立陽個人覺得在2571點以下，投資者可以滿倉操作。如果滬指突破了2571點，投資者需要每隔200點減一成倉位，也可以根據個人風險 承受能力靈活運用。如果到了3000點的賣壓區，就要小心再小心了。

曹仁超：買股不買樓 中國證券報 2011 Jan

曹仁超：買股不買樓 　□本報記者 朱宇 　 　香港投資評論家曹仁超本周接受中國證券報記者採訪時表示，經過2009年一線城市樓價大升及2010年二線城市樓價進一步上升後，2011年樓價已同內地人購買力脫節，加上政府打壓樓價措施一再出台，令樓市已無明顯投資價值。 　煤炭股仍可看好 　中國證券報記者：2011年伊始，A股似乎出現風格轉換跡象，您認為大盤股唱主角能持續多久？ 　曹仁超：2010年是揀股不炒市的一年。技術上看，2010年7月2日上證指數2319點時結束牛市第一期調整期，進入牛市第二期。這代表著2319點的低點不會再重新出現。 　牛市二期由多個上升浪組成，時間很長，通常有三至五個上升浪。第一個上升浪中的浪１應該是3186點，至於浪２調整估計在2600點到2800點之間完成，但需要出現後才知道。去年12月開始進入牛市二期第一個上升浪中尋浪２底的日子。 　牛市一期中的上升期是藍籌股上升組成，牛市二期是慢牛期也是個別發展期，即不分小盤股或大盤股都可上升或回落，進入板塊輪動時期。例如最近澳洲水災令煉焦煤價格上升至295美元一噸，估計2011年二季度可見300美元至350美元一噸。這些煉焦煤不同于發熱煤，發熱煤供應量仍充足，目前是235美元一噸。澳洲是煉焦煤的主要供應國，未來價格仍會上升。換言之，內地煤炭股股價短期內仍可看好。 　中國證券報記者：您認為2011年A股市場總的運行趨勢是怎樣的？ 　曹仁超：2011年A股總運行趨勢是一浪高于一浪（由2010年7月2日起計），每次回落都是吸納良機。去年11月汽車股、服裝股、消費股等炒得過熱，出現獲利回吐，資金轉投工業股和房地產股，此乃板塊輪動的最佳例子。 　中國證券報記者：市盈率比較低的銀行股最近受到了投資人的青睞，但是銀監會似乎對銀行的資本充足率提出了更高要求，您對銀行股的未來如何看？ 　曹仁超：大、中、小銀行都在資本市場融資或考慮融資，供求因素已足夠阻止銀行股出現大幅上升。資本充足比率提升後代表銀行的安全性亦上升，中長線而言反而對銀行股有利，如作中、長線投資的話，目前可趁低吸納，但由於短期供應量大，投資者需一份耐性。 　樓市已無明顯投資價值 　中國證券報記者：房地產股一直讓很多投資人看不懂，一方面政府打壓，另一方面買房依然是國人的投資首選。在您看來，內地的房地產市場在2011年會向什麼方向發展？現在購買房地產股是否合適？ 　曹仁超：經過2009年一線城市樓價大升及2010年二線城市樓價進一步上升後，2011年樓價已同內地人購買力脫節。例如上海地產如果用作出租的話，39年才能回本。加上政府打壓樓價措施一再出台，令2011年內地樓房已沒有明顯投資價值，但泡沫不因為偏高而爆破。內地人除非急於自用，暫時不用再追價購入房產。 　中國證券報記者：投資人對2011年的通脹比較擔心，您認為2011年的CPI會到多少？有哪些手段可以對抗通脹？ 　曹仁超：CPI的高峰期應在2011年上半年。自2008年11月政府決定未來將通過擴大內需去提升GDP增長率後，我國已進入勞動力報酬大幅上升期（如1984年-1997年的香港），工資上升已成為推動CPI上升的重要因素。 　2010年的天氣對農產品價格影響很大，美國推出QE及QEⅡ令美元匯價回落，加上政府在2008年11月推出的四萬億元人民幣刺激經濟方案，都是CPI升幅擴大的理由。目前我國出現的仍是良性通脹，即工資升幅大於CPI升幅。除心理影響外，對經濟實際影響不大。世上沒有可以對抗通脹的良方，投資是為了賺錢不是為了對付通脹。在良性通脹下，樓價、金價、股市都有不俗升幅，只有惡性通脹及通縮才可怕。